新金融工具准则下债券投资分析

摘 要  随着利率市场化进程的推进 , 农村中小金融机构债券市场业务实现快速发展。新金 融工具会计准则下，农村中小金融机构在银行间市场业务的债券投资面临会计核算规则的变化带 来税负变化。对此，农村中小金融机构要运用新金融工具会计准则，综合考虑收益率、流动性要求、 杠杆率、资本充足率等多方面因素，优先选择税后收益率高的债券品种进行投资，并做好减值计提、 税负管理工作，以促进债券市场业务持续、稳健发展。

关键词  债券投资；农村金融；新会计准则



近年来，利率债投资大受农村中小金融机构 青睐，已成为农村中小金融机构银行间市场的主 要业务。究其原因，利率债信用风险权重小、流 动性高，在改善监管指标（资本充足率、流动性 充足率）等关键指标方面有其天然优势。同时， 农村中小金融机构通过银行间债券投资对接全国 同业机构，将持仓债券用于正回购业务，开拓可 靠稳定的融资渠道。并且能将持仓债券用于人行 再贷款的质押申请，提高再贷款业务的便利性， 实现同业业务与贷款业务的联动。如何适用新会 计准则的计量要求，比较不同债券之间的税务负 担，选择适合的债券品种，需引起新入市的农村 中小金融机构重点关注。

新会计准则下金融工具 计量变化和债券投资情况

新金融工具准则变化情况。随着金融创新和 金融业务的不断发展，旧会计准则中分类的主观 性、不可比性等问题日益突显。为了进一步保持 与国际准则一致和适应新业务的发展，国家实行 了新的会计准则。新旧会计准则主要有以下不同： 一是会计科目设置不同。旧会计准则对金融资产 项下设立了“应收账款”“持有至到期投资”“可 供出售金融资产”“交易性金融资产”四类科目； 而新会计准则项下只设立了“交易性金融资产”“债 权投资”“其他债权投资”三类科目。二是减值 准备方法不同。旧会计准则对金融工具的减值采 取的是实际损失法，下设持有至到期减值准备科 目和可供出售金融资产减值准备科目；而新会计 准则下，其他债券投资的减值准备并不计入资产 负债表的资产类备抵项，而是直接计入其他综合 收益科目。三是业务模式选择不同。旧会计准则 对金融资产的分类并不考虑其现金流特征，而是 根据持有目的来选择；新会计准则对于金融工具 的计量提出业务模式选择的要求。 银行债券投资现状。从近年银行间债券市场 主要券种投资者机构情况来看，农商行、农合行、 农信社的持有量略低于城商行,有待进一步提升。 从持有的债券类别来看，农商行、农合行、农信 社等农村金融机构持有的债券 93.48% 为高评级、 低风险的利率债，而信用债的比重仅仅为 6.52%。 从债券品种细分来看，政策性金融债的投资比例 最高，地方政府债和国债的比例基本持平，其他 信用债的比例极低。

债券投资三分类对当期损益的影响

SPPI（单纯本金和利息偿付）测试对三分类 的影响。农村中小金融机构买入债券时，根据债 券基本条款，如是否为固定利率、是否有具体的 付息周期、是否含发行人可赎回选择权、投资人 回售选择权、减记条款等特殊条款进行合同现金 流（SPPI）测试。债券通过 SPPI 测试后，结合业 务模式（收取票息还是挣差价，或者两者结合） 的选择，在债权投资、其他债权投资、交易性金．．．．．．．略